Hoch- und Herabstufungen der Analysten vom Donnerstag

Inside the Market's Zusammenfassung einiger der wichtigsten Analystenaktionen von heute

Nachdem Shopify Inc. (SHOP-N, SHOP-T) trotz anhaltender makroökonomischer Unsicherheit mit seinen Finanzergebnissen für das zweite Quartal die Erwartungen übertroffen hat, geht Paul Treiber von RBC Dominion Securities davon aus, dass sich die Sichtbarkeit von Wachstum und Rentabilität bei den Anlegern verbessert hat, und geht davon aus, dass „sich die Stimmung verbessern wird.“ weiterhin steigen, da neue Produkte wahrscheinlich die Bruttomargen von Shopify steigern werden, während der Umsatz wahrscheinlich das Betriebskostenwachstum übertreffen wird.“

Er gehörte zu einer Gruppe von Aktienanalysten auf der Straße, die nach der Post-Market-Veröffentlichung am Mittwoch ihre Finanzerwartungen und Kursziele für Aktien des in Ottawa ansässigen E-Commerce-Riesen anhoben.

„Besser als erwartete Ergebnisse resultieren aus kontinuierlichen Marktanteilsgewinnen, einer soliden Aufnahme von Zahlungen, Kapital und POS, einer hohen Händlertreue nach Preiserhöhungen, Europa und Kosteneffizienz/operativer Hebelwirkung“, sagte Herr Treiber in einer Mitteilung, die vor dem Glockenschlag veröffentlicht wurde Die Starken werden stärker.

Shopify meldete für das Quartal einen Umsatz von 1,69 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 31 Prozent gegenüber dem Vorjahr (Beschleunigung gegenüber einem Anstieg von 25 Prozent im Vorquartal) und über der Schätzung von Herrn Treiber in Höhe von 1,62 Milliarden US-Dollar und die Straße. Auch der bereinigte Gewinn pro Aktie übertraf mit 14 US-Cent die Erwartungen (6 US-Cent bzw. 5 US-Cent).

Für das dritte Quartal rechnet das Unternehmen nun mit einem Umsatzanstieg im niedrigen 20-Prozent-Bereich gegenüber dem Vorjahr und übertrifft damit die Konsensprognose von 17 Prozent. Seine Prognose geht von einem bereinigten Gewinn je Aktie von 14 US-Cent aus, was ebenfalls über dem üblichen Wert von 9 US-Cent liegt.

„Shopify verfügt nun über die nötige Größe, um trotz kontinuierlicher Investitionen in neue Produktinnovationen (z. B. KI, Zielgruppen, POS) eine operative Hebelwirkung zu erzielen“, sagte Herr Treiber. „Wir glauben, dass als nächstes wahrscheinlich Netzwerkeffekte auftreten werden, wenn man bedenkt, dass neue Angebote wie Shop Pay auf Nicht-Shopify-Händler ausgeweitet werden, Shop Cash-Treueprogramme/Prämien und B2B/Collective (Händlerverkäufe von Waren Dritter). Der zunehmende Wettbewerbsvorteil von Shopify verbessert die langfristige Sichtbarkeit nachhaltiger Marktanteilsgewinne und der Steigerung der Gewinnraten.“

Herr Treiber lobte das Wachstum und die Rentabilität des Unternehmens und erhöhte sein Ziel von 85 US-Dollar auf 90 US-Dollar und bekräftigte die Empfehlung „Outperform“. Das durchschnittliche Ziel auf der Straße liegt laut Refinitiv-Daten bei 65,71 US-Dollar.

„Shopify ist eine der überzeugendsten organischen Wachstumsgeschichten in unserer Berichterstattung“, sagte er. „Während die Aktie teuer ist (mit dem 11-fachen von FTM EV/S [Forward 12-Monats-Unternehmenswert zum Umsatz]), hat sich die Sichtbarkeit der Anleger hinsichtlich Wachstum und Rentabilität verbessert“, sagte er. „Wir gehen davon aus, dass die Stimmung weiter steigt, da neue Produkte wahrscheinlich die Bruttomargen von Shopify steigern werden, während der Umsatz wahrscheinlich das Betriebskostenwachstum übertreffen wird.“

Zu den weiteren Analysten, die Zielanpassungen vornehmen, gehören:

* Tyler Radke von Citi auf 77 US-Dollar von 70 US-Dollar mit der Bewertung „Neutral“.

„SHOP-Aktien gaben nachbörslich leicht nach (minus ca. 0,6 Prozent), trotz einer deutlichen Verbesserung wichtiger Kennzahlen im 2. Quartal und einem stärker als erwartet ausgefallenen Ausblick für das 3. Quartal, was die hohen Erwartungen an die Aktie unterstreicht, angesichts einer höheren Bewertung und Bedenken hinsichtlich eines möglichen Rezession“, sagte er. „Wir sind weiterhin optimistisch, was die Fähigkeit von Shopify angeht, im dritten Quartal (ohne Deliverr) ein Umsatzwachstum von unter 20 % zu erzielen, und glauben, dass weitere Händlerzugänge, solide Produktbindungsraten und die Expansion in das Unternehmen über Shopify+ und Commerce Components weiterhin zu Marktanteilsgewinnen beitragen werden. Obwohl der Druck solide war, sehen wir SHOP aufgrund seines aktuellen Wachstums-/Margenprofils nach dem 80-prozentigen Anstieg seit Jahresbeginn als angemessen bewertet an (gegenüber 18 Prozent SPY/38 Prozent IGV) und Warten Sie auf Anzeichen einer nachhaltigen Verbesserung der GMs, weiterer Produkt-/Abnahmeratenkatalysatoren oder einer wesentlichen Veränderung im breiten Makro-/Einzelhandelsumfeld, um konstruktiver zu werden.“

* Martin Toner von ATB Capital Markets auf 95 US-Dollar (kanadisch) von 90 US-Dollar mit der Bewertung „Outperform“.

„Shopify beweist, dass das Umsatzwachstum nicht direkt an die Betriebskosten gebunden ist, sondern vielmehr an seine Fähigkeit, Marktführer zu bleiben, und an seinem hochwertigen Geschäftsmodell, das zum Händlererfolg und einem wachsenden Markt beiträgt“, sagte Herr Toner. „Wir glauben weiterhin, dass Shopify zu einer mittlerweile anspruchsvollen Bewertung heranwachsen und überdurchschnittlich bleiben kann.“

* Clarke Jeffries von Piper Sandler von 50 US-Dollar auf 58 US-Dollar mit der Bewertung „Neutral“.

„Die Ergebnisse übertreffen weiterhin die Erwartungen mit einem Umsatzwachstum von 31 Prozent (Lieferung: 3 Punkte), einem GMV-Wachstum von 17 Prozent und einer Betriebsmarge von 9 Prozent im zweiten Quartal“, sagte er. „Die herausragende Kennzahl für uns war GMV; 17-prozentiges Wachstum im Umfang von 220 Milliarden US-Dollar – deutlich über dem Marktwachstum. Aus Kommentaren geht hervor, dass dies in etwa gleichermaßen auf das Händlerwachstum und die Verbesserung der Verkäufe im selben Geschäft zurückzuführen ist. Angesichts der diesjährigen 75-Prozent-Steigerung ist Shopify mit Sicherheit ein E-Commerce-Gigant mit mehreren Hebeln zur Unterstützung des Wachstums und einer der größten Marktchancen im Softwarebereich. Wir glauben jedoch, dass die Aktien das rosige Potenzial von SHOP voll und ganz widerspiegeln: Umsatz mehr als verdoppelt auf über 13 Milliarden US-Dollar, FCF-Margen erreichen ein Niveau von Mitte 20, GMV übersteigt auf Jahresbasis 400 Milliarden US-Dollar – und das alles innerhalb von 5 Jahren.“

* Roths Darren Aftahi von 73 US-Dollar auf 76 US-Dollar mit einer „Kauf“-Bewertung.

„Während die Wiederbeschleunigung des Wachstums ein Ein-Viertel-Szenario sein mag, behauptet SHOP immer noch seine Position als das am besten wachsende Unternehmen in diesem Bereich (insbesondere wenn man bedenkt, dass SHOP im Jahr 2023 einen Umsatz von über 7 Milliarden US-Dollar erzielen könnte), aber jetzt mit einem schlankere Betriebsstruktur, die einen erheblichen FCF generieren sollte (der FCF im dritten Quartal übersteigt das gesamte erste Halbjahr 23 von 180 Millionen US-Dollar)“, sagte Herr Aftahi. „Die Aktie weist unserer Meinung nach ein Premium-Multiple auf, und wir bekräftigen unsere Kaufempfehlung und erhöhen unser Kursziel auf 76 US-Dollar (von 73 US-Dollar). Unsere These wird durch unsere Ansicht gestützt, dass wir weiterhin Chancen für eine internationale Expansion auf der grünen Wiese sowie in den Bereichen Einzelhandel, POS und B2B sehen (was einen neuen unerschlossenen Markt darstellt und im ersten Halbjahr 2023 ein GMV-Wachstum von 61 Prozent gegenüber dem Vorjahr verzeichnete). und gleichzeitig beginnen, bedeutende Betriebseinnahmen und FCF zu generieren.“

* Daniel Chan von TD Securities auf 70 US-Dollar von 60 US-Dollar mit „Halten“-Rating.

* Timothy Chiodo von der Credit Suisse auf 62 US-Dollar von 55 US-Dollar mit einem „Neutral“-Rating.

* Michael Morton von SVB MoffettNathanson von 76 US-Dollar auf 79 US-Dollar mit einer „Kauf“-Bewertung.

* Gil Luria von DA Davidson von 67 US-Dollar auf 72 US-Dollar mit einer „Kauf“-Bewertung.

* Mark Mahaney von Evercore ISI von 69 US-Dollar auf 74 US-Dollar mit einem „Inline“-Rating.

* Colin Sebastian von Baird auf 70 US-Dollar von 65 US-Dollar mit der Bewertung „Outperform“.

* Brad Sills von BoA Global Research von 70 US-Dollar auf 75 US-Dollar mit einem „Underperform“-Rating.

* Barclays' Trevor Young von 50 US-Dollar auf 53 US-Dollar mit der Bewertung „Equalweight“.

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Nach der Veröffentlichung der entsprechenden Ergebnisse für das zweite Quartal am Mittwoch und einer Bekräftigung seines Gesamtjahresausblicks stufte Drew McReynolds, Analyst bei RBC Dominion Securities, Thomson Reuters Corp. (TRI-N, TRI-T) von „Outperform“ auf „Sektorleistung“ herab. als Reaktion auf den bisherigen Aktienkursanstieg von 19,9 Prozent im Jahr 2023 und „auf der Suche nach attraktiveren und/oder zeitnahen Einstiegspunkten“.

„Auf dem aktuellen Bewertungsniveau (FTM [Forward 12-Monats] EV/EBITDA von 23,2) liegt unser Fokus für die Zukunft auf drei Aspekten: (i) der Fähigkeit, ein organisches Umsatzwachstum von mehr als 6 Prozent auf nachhaltiger Basis zu generieren ; (ii) verbesserte Sichtbarkeit der Auswirkungen der beschleunigten KI-Einführung auf das Wachstum und das Risikoprofil des Unternehmens, einschließlich der TAM-Erweiterung (Total Addressable Market), des organischen Umsatzwachstums, der Margen, der Investitionsintensität und der Wettbewerbspositionierung; und (iii) das Ausmaß, in dem sich die makroökonomische Unsicherheit letztendlich in einem schwächeren Nettoumsatzumfeld im zweiten Halbjahr 2023 und im Jahr 2024 niederschlägt“, sagte er.

„Obwohl unserer Meinung nach ein höheres Bewertungsrisiko nach dem Anstieg der Aktien besteht, bleibt Thomson Reuters unserer Ansicht nach eine hochwertige Kernposition in unserem Coverage-Universum, die einen außergewöhnlich robusten Vermögensmix und ein attraktives Kapitalrenditeprogramm aus 8 widerspiegelt -12 Prozent jährliches Dividendenwachstum, Aktienrückkäufe und potenzielle regelmäßige Kapitalrenditen sowie ein jährliches NAV-Wachstum im hohen einstelligen/niedrigen zweistelligen Bereich mit Wachstums- und Defensivmerkmalen, die eine durchschnittliche jährliche Gesamtrendite von 10–15 untermauern könnten Prozent langfristig.“

Herr McReynolds war einer von drei Aktienanalysten auf der Straße, die den in Toronto ansässigen Nachrichten- und Informationsanbieter herabgestuft haben, der seiner Ansicht nach nun in eine neue Phase seines Geschäftszyklus übergeht und ihn „Thomson 4.0“ nennt.

„Rückblickend leitete die Veräußerung von F&R an Blackstone im Jahr 2018 eine mehrjährige Periode mit zweistelligen Renditen für die Aktionäre ein, die durch einen wachstumsstärkeren Asset-Mix, den Übergang zu einer operativen Gesellschaft, eine verbesserte Ausführung und gesunde Kapitalrenditen gestützt wurde.“ ," er sagte. „Thomson Reuters scheint den Bullenfall zu erfüllen, den wir in unserem RBC FusionTM-Bericht vom 19. August 2020 mit dem Titel „Sizing up Thomson 3.0“ dargelegt haben.“

„Thomson 4.0: Ziel ist es, die Vorteile von GAI [generative künstliche Intelligenz] besser zu dimensionieren. Mit proprietären Datensätzen, einer agileren Betriebsstruktur des Unternehmens mit verbesserten Talenten und Technologien und 10 Milliarden US-Dollar an überschüssigem Kapital, das organisch oder durch versteckte Akquisitionen reinvestiert werden kann, glauben wir, dass Thomson Reuters gut positioniert ist, um die GAI-Integration und Monetarisierung umzusetzen. Allerdings ist die Sicht auf die inkrementellen finanziellen Auswirkungen der beschleunigten KI-Einführung (einschließlich GAI) nach wie vor etwas begrenzt, und daher bemühen wir uns in den nächsten 6 bis 12 Monaten, den GAI-Aufwärtstrend besser einzuschätzen.“

Nach Anpassungen seiner Finanzprognosen erhöhte Herr McReynolds sein Ziel für Thomson-Reuters-Aktien von 135 US-Dollar auf 139 US-Dollar. Das durchschnittliche Ziel liegt derzeit bei 137,48 US-Dollar.

Andere Analysten, die Ratingänderungen vornehmen, sind:

* Scott Fletcher von CIBC World Markets von „Outperformer“ auf „Neutral“ mit einem unveränderten Ziel von 140 US-Dollar.

„Die starke Aktienkursentwicklung im bisherigen Jahresverlauf hat die Rendite auf unser Kursziel verringert“, sagte Herr Fletcher. „Unsere Herabstufung ist nicht das Ergebnis einer veränderten Sicht auf die Strategie von TRI oder Bedenken hinsichtlich der Auswirkungen generativer KI auf das Unternehmen, und wir sind weiterhin davon überzeugt, dass TRI weiterhin ein qualitativ hochwertiges, defensives Unternehmen mit einem soliden Managementteam bleibt.“ Wir stehen der Build/Partner/Buy-KI-Strategie von TRI positiv gegenüber, obwohl ein nennenswerter Umsatzbeitrag der Technologie erst in der zweiten Jahreshälfte 2024 zu erwarten ist und wir im Jahr 2024 mit einer gewissen Margenverwässerung rechnen, sobald Casetext zu unserem Modell hinzugefügt wird und TRI investiert beste Position selbst. Mit dem 21,5-fachen unserer EBITDA-Schätzung für 2024 werden die TRI-Aktien jetzt im Einklang mit dem durchschnittlichen Vergleichsmultiplikator gehandelt, und wir warten lieber auf einen attraktiveren Einstiegspunkt, anstatt auf eine zusätzliche Multiplikatorausweitung zu setzen. Unser Kursziel von 140 US-Dollar bleibt unverändert, mit begrenzten Änderungen an unseren Schätzungen für 2024.“

* Adam Shine von National Bank Financial wechselt von „Outperform“ zu „Sektorleistung“, basierend auf einer begrenzten Rendite auf sein Ziel, das er von 184 US-Dollar auf 194 US-Dollar (kanadisch) angehoben hat.

„TRI hat unser Ziel übertroffen, das wir erhöht haben, als wir unsere Bewertung um sechs Monate verschoben haben, um sie auf dem geschätzten Nettoinventarwert für 2025 zu basieren“, sagte Herr Shine. „Wir tun dies mehrere Monate früher als üblich.“ Es bleibt abzuwarten, ob sich das Wachstum schneller beschleunigen kann als von uns prognostiziert, aber wir zögern derzeit, unsere Kennzahlen weiter zu erhöhen.“

Zu den weiteren Analysten, die Zielanpassungen vornehmen, gehören:

* Maher Yaghi von Scotia Capital von 138 US-Dollar auf 145 US-Dollar mit der Bewertung „Sektorleistung“.

„Das Management von TRI hat in den letzten drei Jahren hervorragende Arbeit geleistet und erhebliche Margensteigerungen erzielt, und die Anleger haben davon profitiert“, sagte Herr Yaghi. „Wir glauben, dass sich die Handlung langsam von immer höheren Margen hin zu Investitionen verlagert, um ein höheres Umsatzwachstum zu erzielen. Wir glauben, dass die Entscheidung des Managements, stark in KI zu investieren, die richtige langfristige Strategie ist. Wir fragen uns jedoch, wie schnell diese Investitionen in ein schnelleres Umsatzwachstum münden werden. Die Ausführung wird der Schlüssel sein. Wir haben den Multiplikator, den wir auf den Wert von TRI anwenden, vom 22-fachen auf das 24-fache des EBITDA 2024E erhöht, ein Multiplikator, der nun am oberen Ende seines Comps-Universums liegt. Die aktuellen Bewertungen lassen uns zum jetzigen Zeitpunkt kaum Spielraum für eine Anhebung unserer Empfehlung.“

* Kevin McVeigh von Credit Suisse von 145 US-Dollar auf 150 US-Dollar mit der Bewertung „Outperform“.

„Die TRI-Aktie übertrifft den breiteren Markt bei einer unserer Einschätzung nach Quartalsausführung, was den strukturellen Wandel im Geschäft verstärkt und einen strukturellen Wandel in vielerlei Hinsicht unterstützt“, sagte Herr McVeigh. „Der Leitfaden für 2023 blieb trotz nachlassender Trends im Unternehmenssegment weitgehend unverändert. Dennoch sehen wir, dass der Schwerpunkt auf Fortschritten im Bereich der generativen KI liegt – jährliche Investitionen von über 100 Millionen US-Dollar, Microsoft-Partnerschaft, Übernahme von Casetext im Wert von 650 Millionen US-Dollar –, die dazu beitragen könnten, die Margen in H223 zu normalisieren und das langfristige Wachstum voranzutreiben [Preisgestaltung, Kundenbindung, Zugang zu neuen Ausgaben]. ]. Die Ergebnisse des zweiten Quartals unterstreichen auch die Beständigkeit des Wachstumsalgorithmus von TRI [die Bindungsrate steigt um 30 Basispunkte auf über 91 Prozent, der wiederkehrende Umsatz beträgt 87 Prozent]. Mit der höchsten Ergebniswahrscheinlichkeit im gesamten Sektor glauben wir, dass die TRI-Aktie selbst bei makroökonomischer Unsicherheit ein attraktives Risiko-Ertrags-Verhältnis bietet, da die Wertfreisetzung ihrer derzeit 31,9 Millionen LSE-Anteile im Jahr 2023 das aktuelle Bewertungsergebnis trübt.“

* Vince Valentini von TD Securities von 185 US-Dollar auf 190 US-Dollar (kanadisch) mit „Halten“-Rating.

* Andrew Steinerman von JP Morgan auf 142 US-Dollar von 135 US-Dollar mit einem „Neutral“-Rating.

* Barclays' Manav Patnaik von 125 US-Dollar auf 135 US-Dollar mit der Bewertung „Equalweight“.

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Dan Payne, Analyst bei National Bank Financial, sieht die Betriebs- und Finanzergebnisse des zweiten Quartals als „optimistisch“, da das Unternehmen sich von den Auswirkungen der Waldbrände im Westen Kanadas erholt, und hob sein Rating für Paramount Resources Ltd. (POU-T) auf „Outperform“ an „Sektorleistung“ zuvor.

„Eine turbulente Zeit, in der sich seine Vermögenswerte als robuste Rendite erwiesen haben, während die Prognosen bereinigt wurden und das Unternehmen weiterhin gut positioniert ist, um in der zweiten Jahreshälfte und bis 2024 wieder an Dynamik zu gewinnen“, sagte er. „Wir stufen POU auf Outperform (von Sector Perform) hoch, was nach der Störung durch die Waldbrände (der einzige Grund für unsere vorherige Herabstufung) eine positive Widerspiegelung der Wiederherstellung seiner organischen Dynamik (verbleibender hoher Anteil an Investitionsausgaben) und seiner Option ist.“ Mehrwert für A&D und höhere Kapitalrendite. POU ist auf ein Renditeprofil von 31 Prozent (gegenüber 14 Prozent bei Mitbewerbern) bei einer Hebelwirkung von minus 0,2 (gegenüber 0,1-Fach bei Mitbewerbern) eingestellt, während der Handel mit dem 3,5-Fachen des geschätzten EV/DACF im Jahr 2024 [Unternehmenswert im Verhältnis zur Verschuldung bereinigt] liegt Cashflow] (im Vergleich zu Mitbewerbern 3,9-fach).“

Vor der Glocke am Mittwoch meldete das in Calgary ansässige Unternehmen weitgehend im Einklang mit den Quartalsergebnissen: Die Gesamtproduktion von 88.243 Barrel Öläquivalent pro Tag verfehlte knapp die Schätzung von Herrn Payne von 89.000 boe/d, da die Volumina einen Rückgang um 12 Prozent verzeichneten zu den Waldbränden in Alberta. Der verwässerte Cashflow pro Aktie von 1,21 US-Dollar übertraf sowohl die Schätzung des Analysten von 1,17 US-Dollar als auch die Konsensprognose von 1,15 US-Dollar.

„Das Unternehmen stellte im Berichtszeitraum etwa 20 Prozent seines Jahresbudgets bereit (wobei bisher weniger als 50 Prozent ausgegeben wurden und während der gesamten Laufzeit eine übergroße Dynamik durch sein organisches Programm realisiert werden sollte), was eine Auszahlungsquote von 80 Prozent untermauerte.“ , dessen Bilanz abzüglich seiner 5-prozentigen Bardividende (unverändert) den Berichtszeitraum in einer äußerst starken Position verließ (Kommentare zur Telefonkonferenz des Managements deuten darauf hin, dass das Unternehmen weiterhin stark auf den A&D-Markt eingestellt ist und mit einem Optionswert zu rechnen ist). dort langfristig anzusammeln)“, sagte Herr Payne.

„Angesichts früherer Störungen im Zusammenhang mit Waldbränden bei der Infrastruktur Dritter und seinem Programm hat das Unternehmen seine Prognose für H2/23 bereinigt, mit einem unveränderten Investitionsprogramm zur Unterstützung der Produktion von 100 MBOE/Tag (Rückgang um 6 Prozent) oder 3 Prozent -Prozent jährliches Wachstum bei einer Ausschüttungsquote von 80 Prozent. Während sich das Free-Cashflow-Profil aufbaut, sollte der Schwerpunkt des Ausblicks laut Managementkommentar neben dem organischen Wertwachstum auch auf taktische A&D und eine erhöhte Kapitalrendite liegen (wobei der Schwerpunkt auf Sonderdividenden hingewiesen wird).“

Herr Payne hielt an einem Kursziel von 40 US-Dollar für die Paramount-Aktien fest. Der Durchschnitt auf der Straße liegt bei 38,25 $.

An anderer Stelle erhöhte Michael Harvey von RBC sein Ziel von 35 US-Dollar auf 37 US-Dollar mit einer „Sektor-Performance“-Empfehlung.

„Die Ergebnisse für Q2/23 lagen leicht über den Erwartungen, da der Ausblick für 2023 (wie erwartet) auf Waldbrände reduziert wurde; Prognose für 2024 beibehalten. Abgesehen von den Auswirkungen der Waldbrände scheint der Betrieb in einem guten Zustand zu sein und die Anlagen erbringen eine gute Leistung. Die größere Geschichte in unseren Augen ist die Verwendung des verfügbaren Kapitals durch POU; Das Unternehmen ist jetzt im Wesentlichen schuldenfrei und hätte bei beträchtlicher Liquidität wahrscheinlich kein Problem damit, eine Transaktion von bedeutendem Umfang (mehr als 1 Milliarde US-Dollar) durchzuführen (sofern strenge finanzielle/betriebliche Hürden erfüllt werden) oder alternativ Rückkäufe/Dividenden zu erhöhen (wie in unserem Bericht dargestellt). Basisfall)“, sagte Herr Harvey.

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Während die Ergebnisse des zweiten Quartals „schwach“ ausfielen, ist Naji Baydoun, Analyst bei iA Capital Markets, der Meinung, dass die Wachstumsinitiativen von Capital Power Corp. (CPX-T) „auf Kurs bleiben“ und sieht einen „gesunden“ Ausblick, was ihn dazu veranlasst, seine Prognose anzuheben Empfehlung „Kauf“ statt „Halten“ als Reaktion auf den jüngsten Kursverfall.

Am Dienstag vor Handelsbeginn meldete das in Edmonton ansässige Unternehmen ein vierteljährliches EBITDA von 327 Millionen US-Dollar und bereinigte Betriebsmittel pro Aktie von 1,29 US-Dollar. Beide blieben hinter den Schätzungen von Herrn Baydoun (345 Millionen US-Dollar und 1,63 US-Cent) und den Konsensprognosen der Straße (350 Millionen US-Dollar und 1,58 US-Dollar) zurück. Die Ausfälle wurden auf „schwache Windressourcen und geringere Erzeugung und Verfügbarkeit aufgrund von Ausfällen in Genesee und Clover Bar während einer Zeit höherer Strompreise im Quartal“ zurückgeführt.

„Trotz der Ergebnisse für das zweite Quartal 2023 und der zuvor bekannt gegebenen Verzögerungen beim Zeitplan des Genesee-Repowering-Projekts bekräftigte das Management, dass CPX tendenziell über der Mitte seiner Finanzprognosen für 2023 für EBITDA und AFFO von 805 bis 865 Millionen US-Dollar liegt“, sagte er. „CPX kündigte außerdem (wie erwartet) eine Dividendenerhöhung um 6 Prozent an.“

„Die laufenden organischen Wachstumsprojekte von CPX bleiben weitgehend auf Kurs; Parallel zu den Ergebnissen für das zweite Quartal 2023 gab das Unternehmen bekannt, dass es die Erweiterung um ca. 210 MW Batteriespeicher bei Genesee abgesagt hat (die nicht mehr erforderlich ist, um die Einheiten mit ihrer Grundlastkapazität zu betreiben), wodurch 195 Millionen US-Dollar an inkrementellen Investitionsausgaben entfallen, die zuvor damit verbunden waren mit dem Genesee-Repowering-Projekt. Das Management bekräftigte die hohen erwarteten Erträge für das Projekt, da die Entfernung der Speicherlösung dazu beiträgt, die zuvor offengelegten Kostensteigerungen des Projekts auszugleichen.“

Angesichts einer „gesunden Projektpipeline“ hielt Herr Baydoun an einem Kursziel von 51 US-Dollar für Capital Power-Aktien fest. Der Durchschnitt auf der Straße liegt bei 50,15 $.

„CPX bietet Investoren (1) eine Mischung aus Vertrags- und Händler-Cashflows, (2) langfristige Hebelwirkung auf den Strommarkt in Alberta, (3) etwas Wachstum (niedriges einstelliges FCF/Aktienwachstum bis 2027), (4) ein attraktives Einkommensprofil (6 Prozent Rendite, 6 Prozent Dividendenwachstum pro Jahr bis 2025, mit einer Ausschüttung von 45–55 Prozent) und (5) eine abgezinste relative Bewertung im Vergleich zu IPP-Konkurrenten“, sagte er. „Trotz des erhöhten Engagements von CPX in thermischen Anlagen und seines geringeren vertraglich vereinbarten Cashflow-Profils hat der anhaltende Erfolg des Unternehmens bei neuen Projekten und Vertragsverlängerungen dazu beigetragen, dass das Unternehmen seine Wachstumsziele übertrifft, und könnte möglicherweise ein verbessertes Wachstumsprofil unterstützen. Wir sind ermutigt durch den Erfolg von CPX bei der Umsetzung seiner Wachstumsinitiativen und die anhaltende kurzfristige Stärke auf dem Strommarkt in Alberta (die Schätzungen wurden aktualisiert, um höhere Preise widerzuspiegeln). Auch wenn wir zum jetzigen Zeitpunkt weiterhin begrenztes Potenzial für eine langfristige Ausweitung des Bewertungsmultiplikators sehen, hat der jüngste Rückgang des Aktienkurses die relative Bewertung besonders attraktiv gemacht. Insgesamt sehen wir nun einen besseren Einstiegspunkt in CPX und werten die Anteile auf.“

Andere, die Änderungen vornehmen, sind unter anderem:

* Mark Jarvi von CIBC auf 47 US-Dollar von 49 US-Dollar mit einer „neutralen“ Bewertung.

„Schwächere Q2-Ergebnisse trüben den Ausblick für 2023, aber CPX ist immer noch gut positioniert, um die Prognoseziele zu erreichen (über den Mittelpunkten). Darüber hinaus gab es bei den Genesee-Repowering- und CCS-Projekten zwar einige Verzögerungen/Herausforderungen, doch die Inbetriebnahme/FID ist in Sicht und die Rendite bleibt im Hinblick auf das Potenzial attraktiv. CPX konzentriert sich weiterhin auf Entwicklung, selektive Fusionen und Übernahmen und verfügt über Finanzierungsoptionen (DRIP hilft)“, sagte Herr Jarvi.

* Nate Heywood von ATB Capital Markets steigt von 46 US-Dollar auf 47 US-Dollar mit der Bewertung „Sektorleistung“.

„Kurzfristig gehen wir davon aus, dass Capital Power weiterhin stark in Wachstumsinitiativen investieren wird, wobei der Schwerpunkt auf dem Repowering von Genesee 1 und 2 liegt, begleitet von jüngsten Bemühungen zur Kohlenstoffabscheidung und zu erneuerbaren Projekten sowohl in Kanada als auch in den USA; Wir sind uns jedoch weiterhin des jüngsten inflationären Kostendrucks bewusst“, sagte Herr Heywood. „Darüber hinaus hat das Management mit der jüngsten Übernahme von Midland Cogen, einem Beispiel für den Erwerb mittelalter Vermögenswerte mit attraktiven Vertragsprofilen, sein Interesse an Fusionen und Übernahmen im Bereich der Erdgaserzeugung unter Beweis gestellt. Das Unternehmen schüttet eine attraktive Dividendenrendite von 6,1 Prozent aus, gestützt durch eine bescheidene Ausschüttungsquote von 41 Prozent im Jahr 2024 (unter dem Zielbereich von 45–55 Prozent) und strebt bis 2025 ein jährliches Dividendenwachstum von 6 Prozent an . Mit einem geschätzten EV/EBITDA von 6,3 im Jahr 2024 stellen wir fest, dass Capital Power mit einem zehnfachen Abschlag gegenüber dem Vergleichsdurchschnitt gehandelt wird, obwohl wir den Abschlag auf sein Engagement in der Wärmeerzeugung zurückführen – ein Geschäftsbereich, der weiterhin ansteigen könnte zukünftige Investition; Allerdings könnten CCS-Investitionen eine leichte Rabattentlastung bieten.“

* Ben Pham von BMO auf 46 US-Dollar von 47 US-Dollar mit der Bewertung „Marktleistung“.

„CPX-Aktien haben sich in diesem Jahr schlechter entwickelt als ihre Mitbewerber (minus 14 Prozent gegenüber dem Versorgungsindex minus 1 Prozent), hauptsächlich aufgrund der Kapitalkosteninflation bei Gen 1 und 2 (plus 6 Prozent) und der Unfähigkeit, das starke Strommarktumfeld in Alberta zu nutzen (Absicherungen, ungeplante Ausfälle) und Finanzierungsprobleme“, sagte Herr Pham. „Wir glauben, dass die Wiedereinführung des DRIP und die Möglichkeit für Partnerschaften den kurzfristigen Eigenkapitalüberhang teilweise abbauen; Allerdings hält die Investitionsinflation weiterhin an (d. h. 26-prozentiger Anstieg für das neu bekannt gegebene Halkirk 2 und wahrscheinlicher Anstieg für das CO2-Abscheidungsprojekt, falls es genehmigt wird).“

* Scotias Robert Hope von 52 $ auf 50 $ mit der Bewertung „Sektorleistung“.

* John Mould von TD Securities von 52 $ auf 51 $ mit „Kauf“-Rating.

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Lorne Kalmar, Analyst bei Desjardins Securities, wirbt für das „sich verbessernde fundamentale Umfeld, die starke Kapitalallokation und das führende Engagement in der Anlageklasse der Mehrfamilienhäuser“ des RioCan Real Estate Investment Trust (REI.UN-T) und meint, dass „der Bewertungsabschlag trotz solider Umsetzung bestehen bleibt“. ”

„Der REIT wird weiterhin mit einem Abschlag sowohl gegenüber seinen engsten Mitbewerbern als auch gegenüber seinem langfristigen Durchschnitt gehandelt, was wir für ungerechtfertigt halten“, sagte Herr Kalmar in einer Notiz mit dem Titel „Was für ein Deal!“.

Nach der Glocke am Dienstag meldete der in Toronto ansässige REIT Finanzergebnisse für das zweite Quartal, die weitgehend den Erwartungen entsprachen. Herr Kalmar bezeichnete es als „eine weitere solide“ Leistung und verwies auf das „Wachstum der Mischmieten im hohen einstelligen Bereich, das SPNOI-Wachstum (gleiches Nettobetriebsergebnis der Immobilie) von 5,2 Prozent, einen wichtigen Entwicklungsmeilenstein und die kontinuierliche Umsetzung des Kapitalrecyclings.“ Programm."

„REI schätzt, dass der Mark-to-Market für sein Portfolio etwa 20 Prozent plus beträgt, obwohl mehrere feste Vertragsverlängerungen das Mietwachstum wahrscheinlich im hohen ein- bis niedrigen zweistelligen Bereich halten werden“, sagte der Analyst. „Die Marktstärke hat es REI jedoch ermöglicht, mit der Aushandlung von Ankerverträgen (die typischerweise feste Verlängerungen beinhalten) mit Verlängerungsoptionen auf dem Markt zu beginnen, was das SPNOI-Wachstum im Laufe der Zeit verbessern dürfte. Die Mieter-Beobachtungsliste bleibt dünn, obwohl Lowe's (1,2 Prozent des Umsatzes an sieben Standorten) seine Präsenz nach der RONA-Fusion vergrößern könnte.“

„In der Telefonkonferenz wies das Management darauf hin, dass es unwahrscheinlich sei, Kapital für neue Bauvorhaben bereitzustellen, wenn das aktuelle Umfeld bis 2024 anhält. Der REIT hat im Jahr 2024 Entwicklungsausgaben in Höhe von 250 Millionen US-Dollar zugesagt, was deutlich unter seinem Fünfjahresziel von 500 Millionen US-Dollar liegt pro Jahr. Sollte es sich entscheiden, keine neuen Projektstarts zu verfolgen, geht das Management davon aus, dass es Kapital für opportunistische Mehrfamilien-Akquisitionen (ähnlich der Bellevue-Akquisition, bei der die übernommenen Schulden weit unter dem Marktwert lagen) und Grundstücksbebauungen in seinen Kernmärkten einsetzen wird. Der REIT könnte sich auch dafür entscheiden, das Kapital zur Finanzierung von Projekten zu verwenden, bei denen er nach Fertigstellung einen ROFO oder ein Erwerbsrecht hätte. Das Hauptaugenmerk würde jedoch auf einem weiteren Schuldenabbau liegen. Wir stellen fest, dass REI in naher Zukunft zwar möglicherweise keine neuen Entwicklungen initiiert, aber weiterhin daran arbeiten wird, so viele Projekte wie möglich in die „schaufelbereite“ Phase zu bringen, um größtmögliche Optionen zu bieten, wenn sich die Marktbedingungen zu verbessern beginnen.“

Herr Kalmar behielt seine „Kauf“-Empfehlung für RioCan-Einheiten bei und senkte sein Ziel um 1 US-Dollar auf 24,50 US-Dollar, nachdem er seine Prognose bis 2025 aktualisiert hatte. Der Durchschnitt liegt bei 24,33 US-Dollar.

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In anderen Analystenaktionen:

* Puneet Singh von Eight Capital hat die Berichterstattung über Karora Resources Inc. (KRR-T) mit einem „Kauf“-Rating und einem Ziel von 7 USD aufgenommen. Das durchschnittliche Ziel auf dem Steret liegt bei 6,52 $.

„Obwohl die Goldstimmung schlecht war, bietet der Goldpreis auf dem aktuellen Niveau (1.900 US-Dollar pro Unze) den Bergbauunternehmen weiterhin hohe Margen“, sagte er. „KRR steht nach Jahren höherer Investitionen an der Schwelle zur FCF-Generierung.“ An der TSX beleuchten wir, wie Wesdome (WDO-T, Kauf, Ziel 10,00 $; abgedeckt durch Ralph M. Profiti, CFA), ein kanadischer Goldproduzent, kürzlich seine Ziele verfehlt hat, als er seine Kiena-Mine ausbaut. Auf konsolidierter Basis prognostiziert WDO im Jahr 2023 eine Produktion von 110–130.000 Unzen bei 1.620–1.800 US-Dollar/Unze AISC [Gesamtkosten für die nachhaltige Produktion]. Allerdings wird WDO durchweg zu einer höheren Bewertung gehandelt als KRR, das eine Produktion prognostiziert 145-160.000 Unzen (H1/23-Leistung tendiert zum oberen Ende der Prognose) bei 1.100-1.250 US$/Unze AISC. Wir gehen davon aus, dass es wahrscheinlich zu einer Neubewertung des NTM kommen wird, und zwar aufgrund der FCF-Kehrtwende von KRR in diesem Jahr, des Produktionswachstums bis 2024 und einfach aufgrund eines Geschäftsmodells mit geringerer Kapitalintensität, das die bestehende Infrastruktur nutzt.“

* Herr Singh begann auch mit der Berichterstattung über Osino Resources Corp. (OSI-X) mit einem „Kauf“-Rating und einem Ziel von 2,60 US-Dollar pro Aktie, was über dem Durchschnitt von 2,46 US-Dollar liegt.

„Da die Machbarkeitsstudie für Twin Hills nun abgeschlossen ist, steht Osino nun an der Schwelle zu wichtigen Meilensteinen“, sagte er. „Nach Erhalt der Sekundärgenehmigungen (EG-Schätzung H2/23) gehen wir davon aus, dass das Unternehmen versuchen wird, eine Projektfinanzierung für Twin Hills zu beschaffen. Ungefähr zum Zeitpunkt des Erhalts der Genehmigungen könnte sich auch ein Take-out-Szenario entwickeln. Das Management ist mit dem Land bestens vertraut, da es das Ojikoto-Goldprojekt an B2Gold verkauft hat (das auch eine nicht genannte Beteiligung an OSI besitzt). Während im letzten Jahr die technische Arbeit im Mittelpunkt stand, konzentriert sich das Unternehmen im Jahr 2023 wieder auf die Exploration. Erweiterungen bekannter Zonen und hochwertiger Triebe müssen noch vollständig getestet werden. Osino wird dieses Jahr mehrere Ziele in der Nähe der Mine bebohren. Darüber hinaus hat OSI kürzlich das Ondundu-Projekt (0,9 Mio. Unzen mit 1,1 g/t; kürzlich zurückgegebene 109 Mio. Unzen mit 2,3 g/t) in LKW-Reichweite von Twin Hills gekauft. Zu den Hauptrisiken für unser Preisziel und unsere Bewertung gehören Rohstoffpreisrisiken (Gold), Entwicklungs-, Regulierungs- und Finanzierungsrisiken sowie wichtige Management-/Personalrisiken.“

* Rupert Merer von der National Bank senkte sein Altius Renewable Royalties Corp. (ARR-T)-Ziel von 11 US-Dollar auf 10,75 US-Dollar und lag damit unter dem Durchschnitt von 12,71 US-Dollar, mit einem „Outperform“-Rating.

* Tim James von TD Securities senkte sein Ziel für Andlauer Healthcare Group Inc. (AND-T) von 58 auf 56 US-Dollar mit einer „Kauf“-Bewertung. Weitere Änderungen umfassen: Kevin Chiang von CIBC auf 47,50 US-Dollar von 50 US-Dollar mit der Bewertung „Neutral“, Walter Spracklin von RBC auf 45 US-Dollar von 46 US-Dollar mit der Bewertung „Sektorleistung“ und Konark Gupta von Scotia auf 48 US-Dollar von 50 US-Dollar mit der Bewertung „Sektorleistung“. Der Durchschnitt liegt bei 53,36 $.

„Die Finanzergebnisse von AND spiegeln die Auswirkungen der Normalisierung nach einer Zeit unhaltbar höherer Umsätze und Margen während der Pandemie wider. Aktien schneiden in Zeiten der Normalisierung selten gut ab – da die AND-Aktien, die sich in den letzten zwei Jahren weitgehend in einer Spanne zwischen 45 und 55 US-Dollar bewegt hatten, nun unter Druck geraten sind (minus 17 Prozent seit Mai). Die gute Nachricht ist, dass das zweite Quartal offenbar eine neue normalisierte Run-Rate widerspiegelt. Die Aufmerksamkeit wird sich nun wahrscheinlich auf Fusionen und Übernahmen und deren mögliche Form richten. Beachten Sie, dass wir M&A in unsere Bewertung einbezogen haben und die Aktien daher als voll bewertet betrachten“, sagte Herr Spracklin.

* Michael Dunn von Stifel erhöhte sein Ziel für Arc Resources Ltd. (ARX-T) von 22 US-Dollar auf 23 US-Dollar mit der Bewertung „Kauf“, während Randy Ollenberger von BMO sein Ziel von 20 US-Dollar auf 21 US-Dollar anhob und die Bewertung „Marktleistung“ erhielt. Der Durchschnitt liegt bei 23,19 $.

* Young Li von Jefferies erhöhte das Ziel des Unternehmens für Bausch + Lomb Corp. (BLCO-N, BLCO-T) von 22 US-Dollar auf 25 US-Dollar und übertraf damit den Durchschnitt von 21,44 US-Dollar mit einem „Kauf“-Rating, während Matthew Miksic von Barclays dies tat 19 US-Dollar ab 18 US-Dollar mit der Bewertung „gleichgewichtig“.

* Cherilyn Radbourne von TD Securities senkte ihr Ziel für Brookfield Asset Management Ltd. (BAM-N, BAM-T) von 48 US-Dollar auf 47 US-Dollar mit einer „Action List Buy“-Empfehlung. Der Durchschnitt liegt bei 36,39 $.

* Greg Barnes von TD Securities erhöhte sein Ziel für Cameco Corp. (CCO-T) von 51 US-Dollar auf 55 US-Dollar mit der Bewertung „Action List Buy“. Weitere Änderungen umfassen: Brian MacArthur von Raymond James auf 52 US-Dollar von 50 US-Dollar mit einer „Outperform“-Bewertung und Ralph Profiti von Eight Capital auf 52 US-Dollar von 50 US-Dollar mit einer „Buy“-Bewertung. Der Durchschnitt liegt bei 48,94 $.

„Wir glauben, dass Cameco Anlegern aufgrund der Diversifizierung der Uranquellen ein risikoärmeres Engagement im Uranmarkt ermöglicht“, sagte Herr MacArthur. „Diese Quellen werden durch ein Portfolio langfristiger Verträge unterstützt, die in Zeiten niedriger Uran-Spotpreise einen gewissen Schutz vor Abwärtsrisiken bieten und gleichzeitig die Option auf höhere Uranpreise aufrechterhalten. Darüber hinaus hat das Unternehmen mehrere Betriebsabläufe eingeschränkt, die bei steigenden Uranpreisen wieder aufgenommen werden können. Obwohl die Entscheidung des Finanzgerichts aus dem Jahr 2021 nur für die Steuerjahre 2003, 2005 und 2006 gilt, sehen wir sie als positiv für CCO an, da wir glauben, dass sie für die Bestimmung des Ergebnisses für andere Jahre relevant sein wird und das mit dem CRA-Streit verbundene Risiko verringert. ”

* Jimmy Shan von RBC erhöhte sein Ziel für Colliers International Group Inc. (CIGI-Q, CIGI-T) von 128 US-Dollar auf 130 US-Dollar und blieb mit der Bewertung „Outperform“ über dem Durchschnitt von 127,96 US-Dollar, während Michael Doumet von Scotia sein Ziel anhob von 126 US-Dollar auf 130 US-Dollar mit der Bewertung „Sektor übertreffen“.

„Colliers meldete ein gutes zweites Quartal, wenn man die schwierigen CM-Bedingungen und die Ergebnisse der Mitbewerber bedenkt“, sagte Herr Shan. „Geografisch gesehen stach APAC hervor und konnte einen Teil der Schwäche bei CM ausgleichen. CIGI führte außerdem eine Kostenkontrolle ein, die dazu beitrug, den Margenrückgang auszugleichen. Wichtig ist, dass die Prognose für 2023 beibehalten wurde, was ein 10-prozentiges AEBITDA-Wachstum gegenüber dem Vorjahr und eine gesunde Steigerung der Marge in H2/23E gegenüber H2/22 impliziert. Während unsere Schätzung weiterhin 9 Prozent unter dem Richtwert liegt, bieten die Kostensenkungsinitiativen und die Möglichkeit, dass neue Fonds im IM-Bereich bis zum vierten Quartal abgeschlossen werden, potenzielle Aufwärtspotenziale für unsere Schätzungen.“

* Étienne Ricard von BMO erhöhte sein Ziel für EQB Inc. (EQB-T) von 93 US-Dollar auf 97 US-Dollar mit der Bewertung „Outperform“. Weitere Änderungen umfassen: Scotias Meny Grauman von 89 US-Dollar auf 100 US-Dollar mit einer „Sektor-Outperform“-Bewertung und Mike Rizvanovic von KBW von 93 US-Dollar auf 101 US-Dollar, ebenfalls mit einer „Outperform“-Empfehlung. Der Durchschnitt liegt bei 95,63 $.

„Trotz eines schwierigen Markttages glauben wir, dass das Q2-Ergebnis von EQB die Widerstandsfähigkeit der kanadischen Wirtschaft unterstreicht, aber auch die einzigartigen Wachstumstreiber des Unternehmens widerspiegelt, einschließlich besser als erwarteter Synergien aus der Concentra-Übernahme“, sagte Herr Grauman. „Unterm Strich sehen wir den großen Erfolg dieses Quartals als nachhaltig an. Doch während unsere Prognosen und Bewertungsmultiplikatoren steigen, basiert unser neues Kursziel immer noch auf einem sehr konservativen Ausblick für beides. Alles in allem glauben wir, dass EQB trotz der Tatsache, dass EQB (bei weitem) der Name mit der besten Wertentwicklung in unserem gesamten Berichterstattungsuniversum in diesem Jahr bisher ist, auch in diesem immer noch unsicheren wirtschaftlichen Umfeld noch erhebliches Aufwärtspotenzial hat.“

* Pammi Bir von RBC senkte sein First Capital REIT (FCR.UN-T)-Ziel von 20 US-Dollar auf 19 US-Dollar mit einem „Outperform“-Rating. Zu den weiteren Änderungen zählen: Mario Saric von Scotia wird von 19 US-Dollar auf 18 US-Dollar mit der Bewertung „Sektorleistung“ und Lorne Kalmar von Desjardins Securities von 19 US-Dollar auf 18,50 US-Dollar mit der Bewertung „Kauf“ erhöht. Der Durchschnitt liegt bei 18,31 $.

„Angesichts der Besorgnis über eine sich verlangsamende Wirtschaft gehen wir davon aus, dass FCR weiterhin ein gesundes organisches Wachstum erzielen wird, gestützt durch seine defensiven, auf Städte konzentrierten Vermögenswerte und einen angespannten Einzelhandelsumfeld. Auch die Fortschritte beim Portfoliooptimierungsplan sind ermutigend, da die Fähigkeit des Managements, den unter schwierigen Bedingungen geschaffenen Wert zu monetarisieren, die Bedenken der Anleger hinsichtlich der Ausführungsrisiken zerstreuen sollte. Angesichts eines gesunden Wachstumsprofils und einer stark abgezinsten Bewertung behalten wir unser Outperform-Rating bei“, sagte Herr Bir.

* BMO erhöhte sein Ziel für First National Financial Corp. (FN-T) von 39 US-Dollar auf 43 US-Dollar mit der Bewertung „Marktleistung“. Andere, die Änderungen vornehmen, sind: Étienne Ricard von BMO auf 43 US-Dollar von 39 US-Dollar mit einem „Market Perform“-Rating und Graham Ryding von TD Securities auf 42 US-Dollar von 39 US-Dollar mit einem „Hold“-Rating. Der Durchschnitt liegt bei 42,33 $.

* David Quezada von Raymond James senkte sein Fortis Inc. (FTS-T)-Ziel von 65 US-Dollar auf 62 US-Dollar mit der Bewertung „Outperform“. Weitere Änderungen umfassen: Linda Ezergailis von TD Securities auf 63 US-Dollar von 65 US-Dollar mit einem „Kauf“-Rating, Ben Pham von BMO auf 59 US-Dollar von 60 US-Dollar mit einem „Market Perform“-Rating und Dariusz Lozny von BoA Global Research auf 51 US-Dollar von 53 US-Dollar mit einem „Underperform“-Rating . Der Durchschnitt liegt bei 60,11 $.

„Im Mittelpunkt unserer konstruktiven Einschätzung von Fortis stehen die diversifizierte NA-Präsenz des Unternehmens, ein solides Basiswachstum von 6 Prozent und mehrere bedeutende Wachstumschancen, die sich positiv auf den aktuellen Kapitalplan auswirken könnten“, sagte Herr Quezada. „Wir reduzieren unser Ziel mit einem niedrigeren angenommenen 20,0-fachen KGV-Vielfachen für 2024, was mit einem mehrfachen Rückgang unter den Mitbewerbern übereinstimmt.“

* Tim James von TD Securities senkte sein Ziel für GFL Environmental Inc. (GFL-T) von 59 US-Dollar auf 58 US-Dollar, über dem Durchschnitt von 50,17 US-Dollar, mit einem „Kauf“-Rating.

* Greg Pardy von RBC erhöhte sein Ziel für Imperial Oil Ltd. (IMO-T) von 75 US-Dollar auf 77 US-Dollar mit der Bewertung „Sektorleistung“. Der Durchschnitt liegt bei 78,41 $.

„Unsere konstruktive Haltung gegenüber Imperial Oil spiegelt sein langlebiges Upstream-Portfolio mit geringem Rückgang, die Cashflow-Diversifizierung über seine Raffinerie- und Chemiesegmente, seine starke Bilanz, die Generierung freier Cashflows, reichliche Aktionärsrenditen und die solide Betriebsleistung in den letzten Jahren wider“, sagte Herr . Pardy.

* Brad Sturges von Raymond James senkte sein Ziel für InterRent REIT (IIP.UN-T) von 17 USD auf 16,50 USD mit der Bewertung „Starker Kauf“, während Mario Saric von Scotia sein Ziel von 15,75 USD auf 15,50 USD mit der Bewertung „Sektor übertreffen“ senkte. Der Durchschnitt liegt bei 15,23 $.

* Geoffrey Kwan von RBC erhöhte sein Ziel für Intact Financial Corp. (IFC-T) von 228 US-Dollar auf 230 US-Dollar mit der Bewertung „Outperform“. Der Durchschnitt liegt bei 218,93 $.

„Obwohl die Ergebnisse für Q2/23 weitgehend unserer Prognose entsprachen, glauben wir, dass die Ergebnisse bei Personal Auto einen stärkeren Beweis dafür lieferten, dass Intact eine kombinierte Schaden-Kosten-Quote von unter 95 Prozent erreichen kann, ein ermutigendes Zeichen, wenn man bedenkt, dass es unserer Meinung nach bei den Anlegern Bedenken gibt Personal Auto lieferte Finanzergebnisse und Kommentare einiger US-amerikanischer und britischer Autoautoren. Insgesamt glauben wir, dass IFC weiterhin solide Finanzergebnisse liefert, und wir betrachten IFC weiterhin als eine Kernbeteiligung, die positive Fundamentaldaten widerspiegelt; potenzielle Katalysatoren; defensive Eigenschaften; und eine angemessene Bewertung“, sagte Herr Kwan.

* Scotias Orest Wowkodaw senkte seine Labrador Iron Ore Royalty Corp. (LIF-T) um 1 $ auf 32 $ mit der Bewertung „Sektorleistung“. Der Durchschnitt liegt bei 34,33 $.

* Tamy Chen von BMO senkte ihr Ziel für Metro Inc. (MRU-T) von 82 US-Dollar auf 77 US-Dollar mit der Bewertung „Marktleistung“. Der Durchschnitt liegt bei 78,78 $.

„Aufgrund der Ergebnisse von Loblaw haben wir unsere MRU FQ3/23-Schätzungen für Lebensmittel-SSS und Bruttomarge (GM) gekürzt, aber unsere Betriebskosten leicht reduziert“, sagte sie.

* Tom Callaghan von RBC senkte sein Ziel für den Slate Office REIT (SOT.UN-T) von 2,75 US-Dollar auf 1,75 US-Dollar und behielt die Einstufung „Sektorleistung“ bei. Der Durchschnitt liegt bei 2,31 $.

„Die Q2-Ergebnisse von Slate Office blieben aufgrund der Auswirkungen höherer Verwaltungs- und Verwaltungskosten und Zinsaufwendungen hinter den Erwartungen zurück. Angesichts des allgemeinen Gegenwinds auf dem Büromarkt, einschließlich der Kosten/Verfügbarkeit von Krediten, liegt der Schwerpunkt des REIT weiterhin darauf, die Auslastung durch Vermietung zu verbessern und die Bilanzliquidität in dem unsicheren Umfeld zu erhalten“, sagte Herr Callaghan.

* Jack Atkins von Stephens erhöhte sein Ziel für TFI International Inc. (TFII-N, TFII-T) von 145 US-Dollar auf 165 US-Dollar mit der Einstufung „Übergewichtung“. Der Durchschnitt liegt bei 144,43 US-Dollar.

* Michael Dunn von Stifel erhöhte sein Ziel für Tourmaline Oil Corp. (TOU-T) von 75 $ auf 77 $ und blieb damit unter dem Durchschnitt von 80,20 $, mit einer „Kauf“-Bewertung. Zu den weiteren Änderungen gehören: